经济衰退担忧笼罩市场：分析师认为黄金和比特币是避险资产

　　2024 年“黑色星期一”导致日元套利交易终结，引发全球金融市场抛售，股票、加密货币和贵金属等资产大幅下跌，经济衰退担忧随之飙升。

　　Nansen 首席研究分析师 Aurelie Barthere 在与 Kitco Crypto 分享的一份报告中表示：“我认为 2024 年下半年出现经济衰退的可能性为 40%（30% 为浅着陆，10% 为硬着陆）。” “这高于 17% 的历史平均水平。”

　　她补充道：“自 2022 年以来，欧元区经济增长一直疲软（乌克兰战争带来的能源冲击），而且可能会受到美国假设的关税上调的进一步影响。”“中国经济增长正在减弱，因为该国正在经历房地产泡沫破灭，而与美国的经济战争也无济于事。”

　　“在美国，经济增长正在放缓，但除了股市估值过高（标准普尔 500 指数预期市盈率为 20.5 倍）外，没有明显的脆弱领域（家庭和企业资产负债表健康），” Barthere 表示。“我可以预见这样一种情况，即股票和风险资产的调整足以收紧金融状况并引发经济收缩。”

　　Bitfinex 分析师表示：“考虑到目前的经济指标和各国央行最近的行动，对全球经济衰退的担忧确实是合理的。”“在过去三个月里，各国央行已经实施了 35 次降息，超过了 2024 年初的降息水平。这种主动宽松政策让人想起了 2009 年金融危机，当时降息次数最多，达 76 次。”

　　Bitfinex 指出了投资者在谈到经济衰退担忧时最关心的几个关键点。

　　他们表示：“尽管 2024 年通胀前景有所改善，预计全球通胀将有所缓和，但经济增长预测仍然不温不火。”“例如，国际货币基金组织预测 2024 年全球经济增长率将从 2023 年的 3% 略微下降至 2.9%。经济增长放缓，加上持续的通胀压力，表明各国央行正在采取行动刺激经济，以避免进一步下滑。”

　　他们还指出了债务到期和市场情绪下降的问题。“2024 年美国有大量投机级债务到期，再加上债券收益率下降，表明金融环境紧张，”该分析师写道。“投资者转向更安全的资产和收益率下降是典型的经济衰退指标，反映出对持续经济增长缺乏信心。”

　　Mind Money 首席执行官朱莉娅·坎多什科 (Julia Khandoshko) 表示，影响全球市场的另一个因素是美国大选的不确定性。

　　“人们原本预计民主党可能会赢得大选。然而，现实却不同：美联储的努力并没有带来预期的结果，特朗普的胜利似乎已成定局，”她说。“这导致投资者担心利率可能不会降低，反而会提高。”

　　“恐慌的另一个因素是日本的行动，日本自 2007 年以来首次改变汇率，破坏了通常的稳定，”Khandoshko 指出。“此外，在围绕中国以及伊朗和以色列之间的冲突等地缘政治紧张局势下，市场陷入了‘完美’风暴。”

　　最近发生的一系列事件导致所有资产的未来都变得不确定，包括股票，而股票价格在最近几周飙升至历史新高。

　　“这就是为什么投资者对这一策略感到疑惑：‘如果英特尔倒闭了，是否还值得投资其他公司，如耐克、拜??耳或家乐福？’”Khandoshko 说道。“然而，问题并不在于具体的公司，而在于市场普遍受到的冲击和投资者的恐慌。”

　　因此，她说，投资者有必要提出相关问题，以帮助做出投资决策，包括重新评估他们购买某些股票的原因，他们是否仍然相信促使他们购买这些股票的最初前提，他们计划持有头寸多长时间，以及他们是否对冲了头寸。

　　Khandoshko 表示，对冲问题“对投资者来说至关重要。多元化不只是购买英特尔或英伟达，而是投资不同类型的资产和策略。投资者应该牢记最初的计划并坚持下去，以避免因市场恐慌而犯错。”

　　至于加密市场将如何应对对经济衰退的担忧加剧，Bitfinex 表示，这种担忧可能会对比特币和更广泛的加密市场产生混合影响。

　　他们写道：“比特币可能会成为避险资产。在经济不确定时期，投资者往往会涌向被视为保值资产的资产。随着传统市场面临波动，比特币（通常被称为‘数字黄金’）的需求可能会增加。”

　　尽管 BTC 可能会有所上涨，但他们警告称，随着风险偏好下降，山寨币可能会下跌。

　　他们表示：“由于流动性和风险偏好下降，更广泛的加密货币市场，尤其是山寨币，可能会受到影响。”“投资者可能会变得更加规避风险，将资金从小型加密货币等高风险资产转移到更安全的投资中。”

　　尽管周一市场混乱，黄金最初出现抛售，但随着人们对经济衰退的担忧日益加剧，黄金仍将受益。

　　Stocklytics分析师 Neil Roarty 表示：“当本周初市场陷入混乱时，传统思维认为黄金价格会飙升，因为反复无常的投资者会寻求快速退出股市。 然而，黄金却与其他类别的资产走势一致，在跌至三周低点的途中遭受了重大损失。”

　　“黄金是否会失去其作为‘避险’资产的地位？现在下结论还为时过早，而且还存在一些缓解因素，”罗蒂说道。

　　“首先，随着市场陷入自由落体，本周黄金可能被抛售以弥补其他资产的保证金要求，”他指出。“从更大角度来看，黄金今年仍处于上涨趋势；在周一震荡之前，该商品上周首次突破了每盎司 2,500 美元大关。在不确定时期，黄金仍是受欢迎的选择。”

　　Trade Nation 高级市场分析师戴维·莫里森 (David Morrison) 表示：“由于投资者纷纷削减所有风险资产的敞口，黄金和白银陷入了抛售。这场大屠杀始于不到一周前，并持续到周一，引发了除债券市场以外的所有金融市场的一连串抛售。”

　　“这种现象常常让市场参与者感到惊讶，因为他们已经习惯了在去风险时期将贵金属描述为‘避风港’。”他指出，“但事实是，黄金和白银都是投机者通过期货和 ETF 大量交易的。这个杠杆化的‘纸面’市场的价值是实际实物市场的许多倍。”

　　“这意味着，当投资者/交易员需要迅速筹集资金以支付其他地方的保证金要求时，黄金和白银也会受到打击，”莫里森说。“那么，为什么当交易员们恢复集体信心时，它们没有和其他所有东西一起上涨呢？好吧，看看图表就会发现复苏可能很快就会开始。”

　　“首先，自今年早些时候以来形成的看涨格局没有受到重大损害，”他指出。“黄金尤其如此，其日线图显示出明显的高点和低点不断走高。而白银则并非如此。然而，从日线 MACD 来看，市场已经严重超卖。虽然这并不能保证价格即将走高，但看涨格局肯定存在。”